Kontrakty terminowe na Ropę Brent

Investing.com -- Kontrakty terminowe na ropę Brent wzrosły dziś o 2,1%, osiągając śróddzienny szczyt na poziomie 100,21 $ za baryłkę, ponieważ wygaśnięcie 60-dniowego rozejmu między USA a Iranem bez zawarcia formalnego porozumienia wysłało silny sygnał zakłócenia podaży na globalnych rynkach energii. Globalne benchmarki ropy naftowej poszły w górę, gdyż utrzymujące się napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie nadal podważały oczekiwania na szybkie odbudowanie regionalnych wolumenów eksportowych. Rynki energii zareagowały na zaostrzenie stanowisk Waszyngtonu i Teheranu po odrzuceniu ostatnich dyplomatycznych inicjatyw pokojowych, mających na celu przywrócenie kluczowych szlaków tranzytowych, w tym Cieśniny Ormuz.

Fundamenty fizyczne rynku wzmocniły impet wzrostowy cen ropy. Globalne obserwowane zapasy ropy naftowej — w szczególności średnich destylatów, takich jak olej napędowy i olej opałowy — pozostawały wyraźnie poniżej historycznych pięcioletnich średnich, podczas gdy wysokie wykorzystanie mocy przerobowych rafinerii w głównych centrach rafineryjnych utrzymywało solidny krajowy pobór ropy, podtrzymując aktywne komercyjne spadki zapasów i zaostrzając natychmiastową dostępność w basenie atlantyckim. Instytucjonalne przepływy kapitału przesunęły się z powrotem w kierunku pozycji długich, gdyż główne banki inwestycyjne zrewidowały w górę swoje średnioterminowe prognozy cenowe, wskazując na przedłużające się napięcia na Bliskim Wschodzie jako scenariusz bazowy. Krzywa kontraktów terminowych utrzymuje wyraźną backwardację, sygnalizującą silny natychmiastowy popyt fizyczny w stosunku do sald kontraktów z dalszymi terminami zapadalności.

Rynek jest coraz bardziej przekonany, że pełne przywrócenie eksportu przez Cieśninę Ormuz pozostaje w najbliższym czasie mało prawdopodobne, co oznacza, że to zapasy muszą absorbować znaczną część niedoboru podaży. Pomimo rosnących obaw o globalną gospodarkę, większość analityków nadal postrzegała ryzyko podażowe, a nie słabość popytu, jako główny czynnik napędzający ceny. Na szerszym froncie makroekonomicznym nastroje na rynkach akcji były mieszane — S&P 500 wzrósł zaledwie o 0,1%, a Dow Jones spadł o 0,4% — odzwierciedlając ostrożne środowisko ryzyka, które w niewielkim stopniu odciągało kapitał od rynku ropy. Dolar znalazł wsparcie w malejących oczekiwaniach na obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną, ponieważ konflikt gwałtownie wywindował ceny ropy i podsycił obawy inflacyjne, choć umiarkowane umocnienie dolara okazało się niewystarczające, by zahamować wzrosty ropy napędzane czynnikami geopolitycznymi.

Zbieżność załamania się ram rozejmowych, utrzymującej się podatności tranzytu przez Cieśninę Ormuz oraz strukturalnie napiętych rynków fizycznych stworzyła dziś samowzmacniającą się dynamikę wzrostową dla ropy Brent. Wobec braku postępów w negocjacjach pokojowych między USA a Iranem obawy o ryzyko zakłóceń dostaw pozostają głęboko zakorzenione, a premia geopolityczna nadal winduje ceny w górę. Dodatkowego wsparcia dla rynku dostarcza napięta sytuacja na rynkach produktów rafineryjnych — zwłaszcza oleju napędowego. Handlując w przedziale od sesyjnego minimum na poziomie 96,57 $ do maksimum na poziomie 100,21 $, ropa Brent ostatecznie rozliczyła się blisko górnej granicy swojego zakresu, co stanowi techniczny sygnał, że bycze przekonanie utrzymało się aż do zamknięcia sesji.